89% 流向中国模型：一份报告里的开源生意，和它没说的部分

作者：周砚

Menlo Ventures 年度报告显示，截至 2026 年 9 月，全球企业开源模型支出有 89% 流向中国厂商，Kimi 以 61% 居首，DeepSeek 15%、GLM 11%，西方份额最高的 Llama 仅 7%。但这块支出只占企业模型总支出的约 4%，89% 描述的是开源内部如何分配，而不是企业 AI 预算的整体流向。

Menlo Ventures 在年度报告《2026: The State of Enterprise AI》里给出一个数字：截至今年 9 月，全球企业花在开源（开放权重）模型上的钱，89% 流向中国厂商——Kimi 61%、DeepSeek 15%、GLM 11%、Qwen 3%，西方份额最高的 Meta Llama 只有 7% 。11 月 8 日，IT之家援引《南华早报》的报道转述了这组数据 。

先解释口径。「企业开源模型支出」指企业调用开放权重模型所付的费用，按模型归属划分，不含 GPT、Claude、Gemini 这类闭源 API。它统计的是钱，不是用量——同一份报告里，开源模型处理了 19% 的企业 token，却只拿到约 4% 的模型支出，报告的原话是「每 25 美元里约 1 美元」。

所以 89% 的分母是开源内部，不是整个企业 AI 钱包。按 4% 折算，中国模型大约相当于整体模型支出的 3.6%（按份额推算，报告未给美元绝对值）。它描述的是这块小蛋糕怎么切，而不是钱的总流向。

小蛋糕本身在长，但价格掉得更快。一年间开源用量涨了 22.5 倍，到每月约 2.9 千万亿 token；同期开源 token 均价跌到每百万 0.13 美元，闭源混合价 0.70 美元 。结果是：用量份额从 11% 升到 19%，支出份额反而从 6% 降到 4% 。量升价跌，账面上的钱没跟上。

钱付给谁，也值得说清。报告提到，这些调用大多跑在 Fireworks、Modal 这类推理云上，两家今年的营收运行率都突破了 10 亿美元 。报告还举例，Cursor 以 Kimi K2.5 为底座训练自家模型 Composer 2，Fireworks 提供推理设施 。换句话说，按模型归属统计的 89%，并不等于月之暗面、DeepSeek、智谱真收到这些钱，托管和推理平台是主要收款方。

同一份报告的另一侧是闭源。Anthropic 与 OpenAI 合计拿走企业 LLM API 支出的 86%，上年是 67%；其中 Anthropic 从 40% 升到 55%，OpenAI 从 27% 升到 31%，Google 从 21% 掉到 9% 。三家前沿实验室占企业 AI 部署支出的 69%，全年部署支出 1768 亿美元，同比 5.4 倍 。报告还提到，xAI 的 Grok 4.7 和 Kimi K3、DeepSeek V4、GLM-5.3 这类「接近前沿、价格低一截」的模型，合计不到 LLM API 支出的 5% 。

几处口径仍需核对。《南华早报》11 月 6 日原文未读到，转述链末端没有核对；抓取到的报告正文不含样本量与调研方法章节；61+15+11+3 得 90，与 89% 差 1 个百分点，应为四舍五入所致（作者推断，报告未说明）；Kimi 的 61% 也没有拆分 K2、K2.5、K3 各占多少。

克制的判断是：中国模型在开源这个细分市场占了绝对多数，靠「接近前沿、足够便宜」站住了生态位；但企业模型支出的大头仍在闭源前沿实验室手里。接下来值得盯两件事——开源用量增速能不能跑赢价格下跌，以及这块 4% 的份额会不会随价格企稳回升。

转载说明

本文根据以下公开资料整理，原文及配图出处见下方。

• [S1] Menlo Ventures 报告：中国 AI 模型占全球开源模型企业支出 89%，Kimi、DeepSeek、GLM 位列前三
• [S2] Perspective | Menlo Ventures
• [S3] 2026: The State of Enterprise AI
• 配图 1：来源：Menlo Ventures（图片署名见原文） · 图片出处
• 配图 2：来源：Menlo Ventures（图片署名见原文） · 图片出处
• 配图 3：来源：Menlo Ventures（图片署名见原文） · 图片出处
• 配图 4：来源：Menlo Ventures（图片署名见原文） · 图片出处