AMD 指引四季度营收约 170 亿美元，单季营收或首次超过英特尔

作者：陈一帆

AMD 在 11 月 3 日发布财报时给出第四财季指引：营收约 170 亿美元，同比增长约 66%；英特尔对同一财季的指引是 150～160 亿美元。如果兑现，这将是 AMD 单季营收第一次超过英特尔。但这是指引，不是实绩，而且拉动它的是数据中心业务，并非 PC。

AMD 在 11 月 3 日美股盘后发布 2026 财年第三财季业绩，同时给出第四财季（2026 年 9 月 26 日至 12 月 26 日）指引：营收约 170 亿美元，同比约增长 66%，环比约增长 27% 。英特尔对同一财季的指引是 150～160 亿美元，两家公司的财季窗口一致 。对照这两个数字，如果指引兑现，AMD 的单季营收将第一次超过英特尔。

先把话说清楚：这是指引，也就是公司自己给出的下季度预期；实绩要等财报发布才知道。所以更准确的说法是，AMD 自己认为下季度营收有望超过英特尔，暂时还不能说它已经超过了。

这件事的分量，可以用一个日常场景来理解

两家公司在同一条街上对门开了几十年店，多数年份里东边那家的流水都更大。这次西边那家贴出下季度预告，第一次说要超过对面。预告终归只是预告，但方向变了，这条街上的供应商、采购方和看店的人都会重新算一遍账。

更有意思的是它靠什么反超。真正拉动增长的是机房里一排排亮着灯的服务器，货架上的 PC 芯片并没有多卖。

数字拆开看

AMD 的指引是约 170 亿美元。按同比约 66%、环比约 27% 倒推，去年同期约 102 亿美元、今年第三财季约 134 亿美元；这两个数是推算值，最终以官方财报数字为准。

增长的来源相当集中：数据中心业务已占 AMD 营收约 64%，EPYC 服务器处理器和 Instinct AI 加速器的需求同比增长接近一倍 。AI 训练、推理和云计算持续扩张，让数据中心芯片逐渐取代 PC 处理器，成为 AMD 最重要的增长引擎 。高附加值产品占比上升，盈利能力也跟着改善 。

换句话说，AMD 这次拿出的不是“全线都更强”，而是“一条业务线跑得足够快”。

几处需要留一分谨慎的地方

• “首次”的表述：这个说法目前来自媒体转述，即 Tom's Hardware 报道、IT之家对照两家指引 ；AMD 官方新闻稿原文我并未读到，“史上首次”是媒体给出的判断，并非官方措辞。
• 时间点：AMD 投资者关系页面上最新一条新闻稿的时间是 11 月 3 日美东时间 16:15，与财报发布节奏吻合 。
• 口径：两家公司的业务构成不同，营收的可比性需要对照财报原文再看，比如并购并表、业务分拆都会影响数字。
• 英特尔那一侧：150～160 亿美元是它的指引区间，不是已经完成的实绩。

边界也要说清

数据中心占到 64%，反过来意味着另一半业务正在承压。受内存价格上涨等行业逆风影响，AMD 面向客户端系统的产品销售额小幅下降；公司还预计到 2027 年，客户端和游戏业务可能面临两位数下滑 。

这也是我觉得值得留意的地方：一条业务线把整体数字抬起来，另一条业务线在往下走。这种结构在短期内能交出好看的营收，但长期要看数据中心的需求能不能继续接住。AI 服务器订单的节奏、云厂商的资本开支，都比 PC 换机周期更难预测。

对普通用户来说，这件事暂时不会改变你手上这台电脑的表现；对采购服务器的人来说，x86 市场多了一个更有底气的选项，议价空间和供货节奏都可能跟着变。

2026 年最后一个季度谁先越过谁，下一份财报见分晓。

转载说明

本文根据以下公开资料整理，原文及配图出处见下方。

• [S1] CPU 格局将迎分水岭：AMD 有望史上首次单季营收超越英特尔
• [S2] Press Releases
• [S3] Press Releases
• 配图 1：来源：www.ithome.com（图片署名见原文） · 图片出处
• 配图 2：来源：Advanced Micro Devices, Inc.（图片署名见原文） · 图片出处
• 配图 3：来源：Intel Corporation（图片署名见原文） · 图片出处