格罗方德Q3营收涨13%至18.99亿美元，净亏损却扩大到2.7亿

作者：周砚

格罗方德11月4日发布2026财年第三季度财报：营收18.99亿美元、同比增长13%，毛利率30.1%，但归母净亏损2.7亿美元、同比下降208%。按公司主推的Non-IFRS口径，摊薄每股收益0.53美元，略超市场预期；亏损与调整后利润的差额，公开摘要将其指向一笔一次性非现金股份发行费用，金额与性质尚待财报正文核实。

11月4日，格罗方德（GlobalFoundries）发布2026财年第三季度（7—9月）财报：营收18.99亿美元，同比增长13%、环比增长6%；毛利率30.1%；归母净亏损2.7亿美元，同比下降208%、环比下降262%。收入与毛利同步上行，账面利润却由盈转亏，前两个季度公司还分别盈利1.04亿美元和1.67亿美元。反差主要不在毛利端，而在IFRS与Non-IFRS两套口径之间。

毛利端其实在改善

毛利润5.71亿美元，同比增长36%、环比增长13%，快于营收增速。IFRS毛利率30.1%，Non-IFRS毛利率31.4%，公司称后者为历史新高，同比提升530个基点、环比提升180个基点。公司的解释是高价值AI相关业务占比提升，通信基础设施与数据中心应用营收创下同比新高，汽车和家庭／工业IoT板块也有增长。这是公司口径，财报摘要没有给出AI业务的具体收入占比。

对照市场预期，营收基本符合Visible Alpha约18.9亿美元的预期；Non-IFRS摊薄每股收益0.53美元，略高于一致预期的0.51美元。也就是说，按公司更看重的调整后口径，这个季度是小幅超预期的。

亏损落在更下面

IFRS基本与稀释每股收益均为-0.49美元。与Non-IFRS的0.53美元相比，两个口径每股相差1.02美元。可获得的摘要中，解读段把这笔差额归因于“一次性非现金股份发行费用”，但该段为自动生成内容，没有给出金额和发行对象，财报正文的IFRS与Non-IFRS调节明细也未取得，目前只能当作线索，不能当成结论。

同一份报表里，现金流方向相反：经营现金流3.41亿美元，同比下降43%、环比下降16%；自由现金流1.36亿美元，仍为正；资产负债率29.65%。收入增加而经营现金流下降，通常与营运资金占用或扩产投入有关，具体拆解要看现金流量表。

钱同时在往产能里投

10月的三件事值得放在一起看。公司被选为纽约Malta两座新晶圆厂的技术供应商和运营方，这是美日联合项目，新厂预计2029年投产；同月与美国政府修订CHIPS法案协议，把9.55亿美元激励资金改投硅光子、硅锗和先进封装，包括在美国本土建硅中介层来源；另与台积电签下20亿美元多年期制造协议，在Malta扩充硅中介层产能，预计2028年上半年量产爬坡。此外还有与Marvell扩大佛蒙特州硅锗产能、与MPS在新加坡部署专有工艺，后者预计2027年初量产。

这些项目解释了为什么毛利改善的同时现金在收紧：新厂、先进封装和硅中介层都要先花钱，收益落在2027年之后。需要说明的是，可获得的摘要在美元单位上存在“百万／十亿”混排，上述金额应以公司公告原文为准。

两个读法

一种读法看Non-IFRS：毛利率创新高、每股收益超预期，业务组合在往数据中心、汽车等高价值方向迁移，经营面是向好的。另一种读法看IFRS和现金流：单季亏2.7亿美元、经营现金流同比降四成，扩产期的资金消耗才刚开始，折旧压力还会在后面几季体现。

还有几处空白会直接影响判断：这笔一次性费用的确切金额与性质、AI与先进封装订单在营收中的占比、下一季资本开支指引、以及移动业务下行的幅度。这些信息未补齐之前，“增收不增利”究竟是账面现象还是经营信号，两种解释都还站得住。

转载说明

本文根据以下公开资料整理，原文及配图出处见下方。

• [S1] 格罗方德 2026 财年第三财季归母亏损 2.7 亿美元，同比下降 208%
• [S2] News & events | GlobalFoundries
• [S3] GlobalFoundries reports third quarter 2026 financial results | GlobalFoundries
• 配图 1：来源：www.ithome.com（图片署名见原文） · 图片出处
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